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创显:一体化教育正在起飞
2018-04-23 15:32 原创: 糖果派对电子游戏下载 访问量:4474 特别策划
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1 参评企业简介

公司名:广州创显科教有限公司(股票代码:834541)

办公地:广州

行业:计算机、通讯和其他电子设备制造业

·行业链接
教育投入有增无减 在促进教育公平、缩短中西部差距的大背景下,国家对教育信息化的投入有增无减,国家财政性教育经费(主要包括公共财政预算安排的教育经费、政府性基金预算安排的教育经费、企业办学中的企业拨款、校办产业和社会服务收入用于教育的经费等)为31373亿元,比上年增长7.36%。未来行业增速将不低于教育经费的增速,而且教育信息化发展具有阶段性特征,在“深化应用、创新融合”新阶段,创显科教一直在努力。

我国教育信息化建设升级,预计2017年市场规模超2700亿元。一直以来,我国教育信息化建设更重视硬件建设,随着“三通两平台”工程的不断推进,我国教育信息化基础设施建设基本完成,进入初步“深化应用、融合创新”阶段。内容和渠道将是下一阶段的竞争焦点,具备综合服务运营能力的企业更易突围而出。

二胎开放,需求暴增2017-2050年每年出生人口大致在1600万上下所以未来的出生人口数相对当前每年1600万以上。新生儿的到来给学前教育产业提供了新的契机,创显科教的主要产品提供学前教育解决方案,通过寓教于乐的方式完全满足启蒙教学的要求。

喜迎政策风口,教育信息化建设进入深化应用新阶段 大国重教、发展目标清晰,教育经费投入为教育信息化保驾护航。教育信息化一直是我国教育事业的重点之一,国家出台了一系列政策指导教育信息化的发展,其中《国家中长期教育改革和发展规划纲要(2010-2020 年)》与《教育信息化十年发展规划》基本确立了教育信息化发展的基本格局,为教育行业的发展设立了科学的建设目标。

“三通两平台”成教育信息化重要风向标“十二五”以来,我国教育信息化的硬件与资源建设已取得阶段性成果。其中,“三通两平台”作为“十二五”期间我国教育信息化工作的核心目标与标志工程均取得了很大突破。我国教育信息化基本度过了起步阶段,进入“深化应用、融合创新”新阶段。在此过程中,教育信息化投资结构逐渐变化,硬件投资份额从 2006 年的 68.00%下降到 2012 年的 50.61%,而服务份额由 2006 年的 8.90%提升到了 2012 年的 32.49%;预计随着信息技术与教育教学的实现深度融合,“十三五”期间服务投资的份额将大幅提高,服务运营商将迎来良好发展机遇。

教育平板:全球市场空间约 900 亿。 教育平板主要提供硬件和书写等基础功能软件。若仅考虑全日制学校市场,中国目前幼儿园、中小学在校生人数超过 2 亿人,按 40-50 人/间教室测算,拥有约 500 万间教室左右。目前小班化的趋势明显,边际需求可进一步提升。根据 IWB 市场历史销量数据,目前 IWB 渗透率达到 50%左右,预计未来中国 IWB 每年出货量 100-150 万左右,市场规模 100-150 亿左右。据统计全球教室数量为 3000 万间左右,预计全球的市场空间为 900 亿左右

顺应行业发展趋势:采购从硬件转向软件,立足硬件产品优势,布局软件服务顺势而为打开成长空间。结合教育经费占GDP 比重不低于 4%,教育信息化经费占教育经费不低于 8%,我们认为教育信息化经费将随国民经济保持稳定增长,考虑前期主要投向教育硬件端设备,目前硬件布局进程高峰已过,后期经费将转向投入教育软件服务,公司立足于硬件产品的品牌优势布局软件增值服务收费模式打开业绩成长空间。

·商业模式

广州创显科教有限公司(以下简称创显科教)成立于2010年,坚持”深化应用、融合创新“的理念,与华南师范大学等多所985、211高校合作建立产学研平台,以大数据、物联网、AI、智能显示技术为依托,智慧教育云服务平台作为支撑,专注于开展区域教育规划设计和教师培训服务,研发制造教育行业智能教学终端产品,开发各类教学应用软件系统,运维教育管理和学习大数据增值业务,为教育部门提供智慧教育的综合解决方案。

公司围绕国家“三通两平台+深化应用”政策引领部署业务,以中小学基础教育领域为立足根基,全面深入地拓展学前教育和职业教育领域的产学研,主要面向教育管理机构、学校,销售由智慧教育“云”平台和智能教学终端、智慧教育增值服务融合形成的“班班通”、“校校通”、“人人通”、“教研培训”解决方案。当前,公司掌控大屏显示和交互式触控的智能硬件核心技术、智慧教育“云”平台以及基于大数据的智慧学习等软件核心技术,并且专注于学校推广方面的大规模营销网络。截止到2017年底,公司拥有国内用户超过20000家。

公司的产品销售以品牌代理、品牌直销为主,ODM 销售为辅。公司把销售模式进一步细分为:P 模 式(Product 产品销售模式)、S 模式(Solution 方案销售模式)、G 模式(General Contractor 总包销 售模式)。P 模式,是单品的独立销售,主要通过遍布全国的代理商网络来进行销售,是公司成熟的基础 销售模式。S 模式,是直接面向用户提供专业化和系统性的解决方案,主要通过公司专业化的销售团队 以品牌直营方式、服务化运营模式来进行销售。这是公司重点发展的销售模式。此模式的大规模拓展,有望提高公司的销售规模和毛利率水平。G 模式,是参与地方政府智慧城市智慧教育的整体建设项目工程,成为项目总包商或者总包实施商。此模式的大面积拓展,有望大幅度提高公司的营收规模。

创显科教于2015年12月以协议方式挂牌新三板。主办券商为光大证券,截至2018年1月16日公司总股本9,611.15万股,流通股本6,875.41万股。公司实际控制人张瑜(董事长)、张皓(总经理)持股25,516,320股占比26.5487%。

·团队介绍

1、张瑜,毕业于华南师范大学,兼职教授、硕士生导师,1995年至今深耕教育行业22年,在产学研模式开发中并取得丰硕的成果。国家级重大课题研究2项(首席专家);获得专利一项;中国教育装备行业十大领军人物;2017番禺区“1+4”产业人才成长型企业人才奖。现任:

广州创显科教股份有限公司  董事长
中国教育信息化产业技术创新战略联盟  秘书长
广东省教育信息化产业技术创新联盟  秘书长
广州教育信息化产业技术创新联盟  秘书长
广州市协同教育科学技术研究院  副院长
广东省交互式光电显示工程技术研究中心  主任
广东省智慧学习工程技术研究中心 副主任
广东省现代职业教育信息化工程技术研究中心  副主任
广东省教育测评大数据工程技术研究中心专家委员会  副主任

2、张皓,毕业于广东工学院电气工程技术专业。先后在韩国LG电子、德国AGFA、京安担保等世界500强、大型央企任职,有丰富的上下游资源及管理、市场营销经验,国家级课题一项(首席专家),获得专利14项,入选2016“广东特支计划”科技创业领军人才。现任创显科教董事、总经理。

3、时德明,毕业于桂林电子科技大学机械专业。先后任广州广播设备厂研究所工程师、主管、经理等;乐华电子科技有限公司研发部副经理;拥有专利一项,在电声技术研发领域有着丰富的经验,现任创显科教董事、副总经理。

4、严臻,毕业于南京邮电学院计算机通信专业。高级工程师,先后任职于东方通信股份有限公司、UT斯达康、爱立信等跨国集团企业、上市公司,现任银江股份有限公司互联网事业总部总裁;2014年10月至今任创显科教董事。

5、张军波,毕业于广东工业大学,副教授、硕士生导师,现任广东工业大学管理学院会计系主任,广州市审计理论与实务研究专家库专家,论文与专著15篇/部;纵向和横向课题研究14项,荣获多级奖项13项,现兼任创显科教董事会独立董事。

6、梁瑞仪,毕业于华南师范大学。研究方向:教育技术、网络教育,副主编、参编专著3部,主导论文6篇,荣获多级奖项7项。现任职于广州大学,兼任创显科教董事会独立董事。

7、王志,毕业于中国人民解放军海军兵种指挥学院。先后任职于广东法制盛邦律师事务所、广东天伦律师事务所、广东胜伦律师事务所、广东东方昆仑律师事务所、广东沁森律师事务所,拥有多年的民事、刑事案件处理经验,现任广东四端律师事务所执行主任、律师;兼任创显科教董事会独立董事。

8、陈庆和,毕业于华南师范大学,先后任职广东智囊计算机网络系统有限公司系统集成部项目经理、南宁分公司市场部经理、东莞分公司系统集成部项目经理;广州大学城一卡通有限公司技术部网络工程师;现任创显科教采购部经理。担任创显科教职工监事。

9、王晓芹,毕业于深圳大学。先后任职于深圳中资源集团、东莞证券深圳营业部,现担任创显科教监事会主席。

10、邓文娟,毕业于广东外语外贸大学商务英语专业。先后任职广州市泽晨信息技术有限公司总经理助理、行政人事部经理;在行政管理及人力资源建设有丰富的经验,现任创显科教行政人事部经理。担任创显科教监事会监事。

11、邵维林,毕业于北京语言大学工商管理专业。先后任职于深圳奋达科技股份有限公司、深圳万虹电子科技有限公司、中国协同教学集团,在多家境内/境外上市公司担任销售、管理工作,在营销、企业管理有丰富的经验,现任创显科教董事会秘书、副总经理。

12、杨小兵,毕业于英国邓迪大学会计与金融专业。硕士研究生,ACCA(特许公认会计师),先后任职百胜集团(新西兰总部)财务分析员;立信会计师事务所(特殊普通合伙)广东分所审计高级经理;南储仓储管理集团有限公司财务总监;深圳市彬讯科技有限公司(土巴兔)财务总监;现任创显科教财务总监。

13、麦勇,毕业于广州仲恺农业学院。先后任职于佛山南海市信息中心、广州灵趣科技有限公司、广州远程教育中心、中国协同教学集团,在资源开发、物联网、大数据领域有着丰富的经验,国家级课题研究一项(首席专家),重点课题子课题研究若干。现任创显科教副总经理;研发总监。

14、周竖成,毕业于华东师范大学软件工程专业。硕士研究生、工程师,先后任职广东建设实业集团经济师、副经理;光宝科技集团可携式影像事业群中国区业务总监;广州瑞网通讯设备有限公司业务总监、行政总监;在内控、管理、职业化建设有丰富的经验,现任创显科教副总经理;广州创显科教设备有限公司总经理。

·财务情况

从上述财务数据中不难得出,创显科教育销售硬件收入占公司总营业收入80%以上,企业已经形成自己的销售框架,公司实行的“PSG”立体销售模式,发挥了公司“硬件+软件+服务+内容”的综合竞争优势,目前主要还是依附于硬件的销售。但随着公司不断的增资扩股,创显科教正在向“S模式”即教育信息化服务与运营模式和“G模式”即教育信息化基础环境建设转变。而这种转变是合理的,对于市场而言,硬件收入虽然是创显科教维持企业运营的合理保障,但硬件的提供是为了服务于软件的应用。公司2017年上半年研发费用11,333,037.19元,同比增长23.98%。从财务数据中,我们认为公司为研发提供了相对充足的资金,且公司于2017年7月3日以16.20元增发23,740,848股,其增发的目的为对外投资及收购行业内相关优质企业,偿还借款及利息,S模式所需的流动资金,P模式及生产所需的流动资金,G模式所需的流动资金。

·投资亮点

1、产学研资源集中整合,形成教育产业链

创显科教坚持公司参与发起组织了国家级的“中国教育信息化产业技术创新战略联盟”(简称产业联盟),并成为秘书长单位。联盟会员单位通过产业联盟实现产品、技术、渠道、客户等多方面的资源共享和发展共赢。公司坚持与高校、教育研究机构的产学研合作,达到产业资源的有效整合,在产品融合、技术创新、市场推广等多方面发挥了良好作用,具有一定聚合效应。

2、独特的“产学研”优势

企业团队教育信息化专业出身,创建出独特的“产学研”密切合作模式,与国内知名院校达成战略合作,已建立多个试验实训基地和研发基地。

3、软硬件结合提升综合竞争力

公司自2016年开始不断投入研发改进服务与硬件,不再局限于硬件的推广。进一步加强服务,将服务与硬件结合一体化,提供整体解决方案。

4、资源积累深厚

创显科教挂牌新三板前主要是一家资源类公司,曾经为国内70%的软件公司提供教育资源,而深厚的教育资源底蕴为企业升级发展教育信息化服务提供“软支撑”。

·同行对比

视源股份(002841):主营业务方向为液晶显示主控板卡、工业电源、交互智能平板、移动智能终端和医疗等产品的设计、研发和销售,旗下有两个品牌,一个是应用于教育的seewo交互智能平板,一个是应用于企业办公的CVTOUCH会议平板。Seewo交互智能2017 年前三季度实现产品销量 31.7 万台,在硬件销售方面是上市公司龙头企业。 

威科姆(831601):公司主要是作为智慧校园系统和智慧教育综合解决方案提供商、设备提供商、教育信息服务运营商。公司2017年上半年实现营业收入 87,58.86万元。

颂大教育(430244):公司主要提供教育软件及系统平台的设计、开发、销售及相关技术服务。2017年上半年实现营业收入8,460.34万元,利润1,397.04万元。

鸿合智能(833401):公司是属于音视频集成解决方案的专业提供商,专业为企业、教育、政府等提供多媒体集中控制指挥室、多媒体会议室、教学课程录播教室提供解决方案、集成服务及相关产品拥有针对智慧校园系统、会议室管理系统等领域的软件开发团队。公司的业务开展仍以集成、录播、视频三个事业部分头展开。由于公司于2017年3月7日摘牌,故无相关数据,但公司作为对标公司值的参考其业务模式。

2 访谈实录 ··
Q1:为什么上半年经营性现金流为负?
A1;一方面是行业周期使然,二三月份开“两会”,批准资金用途。6月份时资金才能地方财政,每年6月、7月、8月是旺季。这是最主要使得半年报经营利润为负的主要原因。另一方面屏的资源属于稀缺资源并且其属于供应链的重要环节,上游要求先付款,而下游是对接的是学校,学校有一定的账期。两种因素共同使得企业在半年报时经营现金流负。

Q2:企业如何应对经营现金流不健康的情况?

A2:随着上游屏资源企业竞争加剧,不再形成进口垄断的情况。致使上游供货商的议价能力降低,随着2015年,2016年的企业的高速发展,企业的信用随之提升。伴随着下游随着拓宽销售渠道,会形成上游“节流”下游“开源”的事态。会使企业越来越好,形成一种良性竞争。

Q3:公司下一步会向哪一步发展方向?

A3:智慧课堂、个性化课室、电子身份证、VR课堂、新概念课室。

3 走访花絮 ··




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